Phoenix 24
El gigante sudamericano se detuvo a tomar aire, pero la verdadera pregunta es si se trata de una pausa breve o del inicio de un ciclo más prolongado de fragilidad.
Brasilia, septiembre de 2025. La economía brasileña sufrió una desaceleración marcada en el segundo trimestre, al pasar de un crecimiento del 1,3 % en los primeros meses del año a apenas 0,4 %. El contraste resulta evidente y plantea dudas sobre la capacidad del país para sostener un crecimiento robusto en medio de un escenario global inestable y una política monetaria interna particularmente dura.
El detalle sectorial matiza la fotografía. El motor de servicios, que aporta cerca del 70 % del PIB, logró expandirse un 0,6 % y sirvió de amortiguador frente al retroceso agrícola tras un trimestre previo excepcionalmente positivo. La industria también resistió, con la extracción creciendo un 5,4 % y compensando parte de la caída en otras ramas. Aun así, los datos sobre inversión y gasto público revelan un freno de fondo: la inversión cayó 2,2 % y el gasto estatal retrocedió 0,6 %, mientras que el consumo de los hogares, aunque en positivo, apenas avanzó un 0,5 %.
De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, la política monetaria restrictiva del Banco Central de Brasil, con tasas cercanas al 15 %, ha comenzado a sofocar la inversión privada y encarecer el crédito, un efecto buscado para domar la inflación pero con consecuencias colaterales sobre el dinamismo productivo. El organismo advierte que un ajuste excesivo puede abrir la puerta a una recesión técnica si la demanda interna pierde más vigor del previsto.
En Europa, analistas económicos señalan que la trayectoria brasileña podría condicionar flujos de capital hacia América Latina. Una inflación a la baja podría justificar recortes de tasas hacia finales de año, lo que, según estimaciones financieras, incentivaría la entrada de inversiones de cartera y daría aire a las exportaciones de commodities. Sin embargo, esta expectativa depende de que el Banco Central perciba señales claras de control inflacionario.
Una persona paga con su celular mediante el método de pago electrónico instantáneo PIX en una tienda de Río de Janeiro, Brasil. REUTERS/Pilar Olivares
En Asia, la mirada se centra en la interdependencia con China, primer socio comercial de Brasil y principal destino de materias primas. El South China Morning Post ha señalado que una ralentización prolongada del gigante sudamericano alteraría el equilibrio en mercados de mineral de hierro, soja y carne, tres productos vitales para la seguridad alimentaria e industrial de Pekín. Voces diplomáticas en Shanghái añaden que un debilitamiento brasileño abriría espacios para que otros proveedores ganen terreno, lo que desplazaría a Brasil de posiciones privilegiadas en cadenas globales.
En América del Norte, centros de análisis como el Peterson Institute destacan que la vulnerabilidad brasileña puede agravar tensiones comerciales si Estados Unidos intensifica medidas proteccionistas. A juicio de especialistas, nuevas barreras arancelarias contra el acero o el etanol brasileños tendrían efectos multiplicadores en la desaceleración, con repercusiones directas sobre empleo industrial y balanza comercial.
Se ven autos nuevos en el patio de la fábrica de General Motors en Gravataí, Rio Grande do Sul, Brasil. REUTERS/Diego Vara
Lo cierto es que Brasil enfrenta un dilema clásico: mantener la ortodoxia monetaria para garantizar estabilidad de precios o flexibilizar la política para estimular la inversión y el consumo. Este equilibrio se vuelve aún más delicado en un año donde las presiones fiscales crecen y el margen de maniobra gubernamental se reduce. Organismos como la OCDE subrayan que la clave está en sostener reformas estructurales que eleven la productividad, evitando que el país quede atrapado en ciclos de auge y pausa sin transformaciones de fondo. En los pasillos de Itamaraty, algunos diplomáticos recuerdan que la desaceleración no ocurre en el vacío, sino en un momento en que Brasil busca reforzar su protagonismo en foros internacionales como el G20 y los BRICS. Una economía debilitada limitaría el margen de acción diplomático y reduciría la capacidad de ofrecerse como modelo de estabilidad en el sur global.
En definitiva, lo que aparenta ser solo un tropiezo trimestral es en realidad un momento de inflexión. El desempeño de Brasil en los próximos meses marcará si el país consolida un sendero de estabilidad con crecimiento sostenible o si cae nuevamente en la trampa de la volatilidad.
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